Wells Fargo: zisk nad plánom, tržby pod čiarou
Wells Fargo & Co v 4. štvrťroku 2025 prekonala očakávania zisku (1,66 USD), keď upravený zisk na akciu dosiahol 1,76 USD. Tržby však skončili na 21,29 mld. USD a zaostali za odhadmi (21,64 mld. USD). Banka pritom medziročne zvýšila tržby o 4 % a oprela sa o rast čistého úrokového aj neúrokového príjmu, vyššie objemy úverov a vkladov a lepšiu úverovú kvalitu, keď čisté odpisy výrazne klesli. Čistý zisk dosiahol 5,4 mld. USD (5,8 mld. USD bez očistení o náklady na odstupné), pričom vedenie zdôraznilo solídnu kapitálovú pozíciu, pokračujúce spätné odkupy akcií a zlepšujúce sa vyhliadky po uvoľnení regulačných obmedzení.
Bank of America: motorom bol úrokový výnos a akciové obchodovanie
Na výsledky Wells Fargo nadviazala Bank of America, ktorá takisto prekonala očakávania trhu. Za štvrťrok vykázala zisk 98 centov na akciu a tržby 28,53 mld. USD, pričom kľúčovým ťahúňom bol výrazný rast čistého úrokového príjmu a lepšie než očakávané výnosy z akciového obchodovania. Čistý úrokový príjem stúpol o 9,7 % na 15,92 mld. USD a akciové obchodovanie posilnilo o 23 %. Pomohli aj nižšie rezervy na úverové straty, hoci výnosy z obchodovania s fixnými výnosmi mierne zaostali. Banka zároveň predstavila výhľad rastu čistého úrokového príjmu v roku 2026 o 5 až 7 %, no akcie po zverejnení výsledkov krátkodobo oslabili.*
JPMorgan Chase: obchodovanie potiahlo čísla, investičné bankovníctvo brzdilo
Podobný vzorec bolo vidieť aj pri JPMorgan Chase, kde trhy ocenili najmä silu obchodných výnosov. Banka dosiahla upravený zisk 5,23 USD na akciu a tržby 46,77 mld. USD, pričom akciové obchodovanie vyskočilo o 40 % a obchodovanie s fixnými výnosmi vzrástlo o 7 %, v oboch prípadoch nad odhadmi. Čistý úrokový príjem rástol v súlade s očakávaniami, no celkový zisk medziročne klesol pre jednorazovú rezervu spojenú s prevzatím portfólia Apple Card od Goldman Sachs; po jej očistení však výsledky vyzneli priaznivo. Slabším bodom bolo investičné bankovníctvo, kde poplatky zaostali za odhadmi. Vedenie zároveň označilo americkú ekonomiku za odolnú, no upozornilo na riziká spojené s geopolitikou, infláciou a vysokými cenami aktív.
Goldman Sachs: silný záver roka, hoci tržby klesli
Kým veľké univerzálne banky ťažili najmä z obchodovania, Goldman Sachs predviedol silný kvartál naprieč kľúčovými divíziami kapitálových trhov. Zisk dosiahol 14,01 USD na akciu, pričom hlavnú zásluhu mali akcie, fixné výnosy a správa aktív a majetku, ktoré spolu priniesli výrazne vyššie tržby, než sa čakalo. Celkové príjmy síce medziročne klesli o 3 % pre predaj portfólia Apple Card, no jadrové „wallstreetské“ aktivity pôsobili v priaznivom prostredí presvedčivo. Akciové obchodovanie vzrástlo o 25 %, investičné bankovníctvo posilnilo o 25 % a správa aktív prekonala odhady, čo podporilo optimistickejší výhľad vedenia na rok 2026.
Morgan Stanley: opora v správe majetku, bonus v investičnom bankovníctve
Výsledkovú mozaiku doplnila Morgan Stanley, ktorá prekonala očakávania vďaka silnej správe majetku. Za 4. štvrťrok dosiahla zisk 2,68 USD na akciu pri tržbách 17,89 mld. USD, pričom čistý zisk medziročne vzrástol na 4,4 mld. USD. Príjmy zo správy majetku sa zvýšili na 8,4 mld. USD a celkové aktíva klientov v správe majetku a investícií dosiahli 9,3 bilióna USD, podporené čistými novými aktívami. Silno prispelo aj investičné bankovníctvo, kde tržby vzrástli o 47 % vďaka vyššej aktivite fúzií a akvizícií. Reakcia trhu bola pozitívna – akcie po výsledkoch posilnili približne o 6 %.*
Akcie bánk v dlhodobom raste
Keď sa tieto kvartálne výsledky zasadili do širšieho kontextu, ukazuje sa, že trh v posledných rokoch veľkým bankám dôveroval aj napriek krátkodobým výkyvom po zverejnení čísiel. K 20. januáru 2026 akcie Wells Fargo za päť rokov vzrástli o 177,05 %, Bank of America o 67,89 % a JPMorgan Chase o 133,55 %. Najvýraznejšie sa zhodnotil Goldman Sachs (+232,42 %), nasledovaný Morgan Stanley (+155,08 %). Dlhodobý výkon tak naznačuje, že investori oceňujú najmä schopnosť bánk opierať rast o viacero zdrojov príjmov, od úrokových výnosov cez obchodovanie až po správu majetku, aj keď krátkodobé reakcie na jednotlivé kvartálne výsledky môžu byť rozdielne.*
Vývoj akcií spoločností za uplynulých 5 rokov
(Zdroj: Google Finance)*
Zdroje
https://www.cnbc.com/2026/01/14/bank-of-america-bac-q4-2025-earnings.html
https://www.cnbc.com/2026/01/13/jpmorgan-chase-jpm-earnings-q4-2025.html
https://www.cnbc.com/2026/01/15/goldman-sachs-gs-q4-2025-earnings.html
https://www.cnbc.com/2026/01/15/morgan-stanley-ms-q4-2025-earnings.html
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
Upozornenie! Tento marketingový materiál neslúži ako investičné poradenstvo. Historické údaje nemusia odrážať budúce výnosy. Investovanie v zahraničných menách môže viesť k zmenám vo výkonnosti v dôsledku kurzových výkyvov. Každý obchod s cennými papiermi so sebou nesie riziko ziskov i strát. Výhľadové vyhlásenia v tomto materiáli vychádzajú z aktuálnych predpokladov, ktoré sa môžu zmeniť v závislosti od ekonomického prostredia. Spoločnosť Tatra Finance Management s. r. o. podlieha regulácii Národnej banky Slovenska.
